资事堂
作者 | 郑孝杰
编辑 | 袁畅
9月下旬以来的A股，每一步都出乎意料！
更出乎意料的是部分私募产品的业绩。
伴随着行情延伸，一些专注主动权益投资的私募产品，在这一轮行情中收获了强势涨幅，表现甚至超过了同等仓位水平的指数基金。
这些产品的背后操盘者，有多人是几年前风靡市场，但此后又一度淡出大众视野的投资大咖们。
那些“最熟悉的陌生人”，回来了！
01
陈光明收益“领跑”
一家头部银行渠道发给客户的资料显示：在该渠道代销的股票主观多头策略的私募（含公募专户）产品中，年内回报最靠前的产品来自睿远基金。
相关产品是这家公募机构在2018年12月募集的私募专户产品，投资经理是陈光明。
这个专户产品设立于睿远基金刚开业时，彼时睿远和陈光明是业内热的发烫的名字。
此后，市场起起伏伏，产品也高低错落，加之陈光明日渐低调，终于成功的游离到了大众视野之外。
不过，来自业内的信息显示：这只产品年内收益在30%以上，不仅在私募产品居前，而且在过去五年实现了翻倍的回报。
姜可能还是老的“辣”。
02
孙庆瑞成为“黑马”
这家私行渠道的统计显示：年内回报略微次于陈光明的基金经理，来自于高毅资产，名叫孙庆瑞，是高毅资产旗下唯一一位女性基金经理。
孙庆瑞可谓年内的一匹业绩“黑马”，年内累计涨幅同样接近三成。
她早年曾是中银基金的明星基金经理，同时有股票和债券的双重投资经验，不过“公奔私”后，业绩一直平淡，未能有突出的表现。
但今年，孙庆瑞明显表现突出，一扫往年阴霾。
业内有消息称，这可能和她长期重仓的某行业板块“否极泰来”的表现有关。
但也有观点认为，孙庆瑞历史上就擅长于“自上而下”（从宏观和大政背景出发）的投资。这个风格和今年大政策、大事件多的市场环境不谋而合。
后续，卷土重来的孙庆瑞，能否继续加油，把历史上的回撤弥补上，并重开一个局面，尚待观察。
有意思的是，高毅今年表现突出的还不止孙庆瑞一人，该公司董事长邱国鹭今年以来的业绩表现也在同行前列。
不过，他的投资组合可能和孙庆瑞不同。邱国鹭通常专注在更经典的低估值个股上，这和今年主流的红利股板块有很多思路共通的地方。
03
“转行者”林森
在百亿级的资管机构中，还有一位从业经历都非常“独特”的人，就是林森。
林森于2022年“奔私”的林森，本是公募“头牌”机构固收投资的核心人物之一，在当年颇具市场影响力。
不过，他却执意要在名声最盛的时候“公奔私”，而且没有独资创业反而加盟了一家已有团队的私募机构，并且还转行打理起股票基金，算是把三个“想不到”集于一身。
林森独立管理的私募产品，年内业绩在百亿私募也处于头部位置，与高毅上述基金经理几乎“平起平坐”。
渠道信息称，他的产品一度在A股、H股和美股均有涉足，特别是去年以来回撤并不显著，这可能助力他的业绩跑到了行业的“显眼”位置。
04
“状态回勇”的淡水泉
一向“逆向投资”风格的淡水泉，今年的表现也有“逆袭”之风。
渠道显示的信息，淡水泉两支代表产品的年内累计表现也已追赶至行业中上游的水平。
尤其是这一轮上涨中，淡水泉的几个产品净值表现很不错。
相关月报显示，在9月24日和9月26日两次重要会议释放政策信号前，淡水泉的组合布局已经基于“市场对出台政策阻止经济下行一直是存在预期”、以及“经济下行终有底线”的逻辑进行了布局。
他们认为，上述两次会议还传递了一些超预期的信息，导致市场情绪从冰点抬升到热情万丈。但要期待市场行情真正地持续，还需要政策落地情况和经济基本面的配合，或至少是对经济基本面改善预期的确立。
前述提到的刺激措施主要来自货币政策层面，而当前市场普遍关注的是，财政政策如何接续发力，提振有效需求，尤其是更多财政支出到民生领域，刺激消费需求，更好推动经济的企稳回升，提升企业盈利水平。
面向未来，淡水泉提出了密切观察经济、行业及企业状况，根据基本面变化进行组合布局的观点。他们预计，接下来市场大体可能分成两个阶段，先是随着10月份三季报的发布，上市公司业绩会成为市场的阶段性关注重点。三季报披露之后到明年2月份这一段时间将是市场的“业绩真空期”，市场以往在这一期间可能出现新的交易偏好，比如针对新兴成长类资产的交易，值得积极研究，做好准备。
05
“蛰伏”中的明星
资事堂同时也发现：不是每一位明星投资人在此次“躁动”之后，旗下产品都能表现很突出的，也有不少明星还在蛰伏期。
陈光明当年的“同事”，一位知名的投资老将今年业绩就相对一般。渠道显示的信息是，该位明星基金经理在9月A股大涨期间，阶段性收益一度跑赢沪深300等宽基指数，但其年内回报还未能“拨正”，产品也未能修复破净之情况。
同样的情况，还出现在一位几年前公转私的明星基金经理身上，该基金经理两年前自立门户创立私募，管理规模很快突破百亿元大关，但其运作产品后偏重成长股，而遇到了重大逆风，截至10月11日，他产品年内收益依然不甚理想。
另外，一些非科班出身的基金经理，近年也较多的面临考验，不少年内收益率仍在负值水平。
或许只有经历过大资金的“积淀”和不止一轮熊市的“考验”，才能真正的断言一位投资基金经理的策略，可以在不同行情中“穿林打叶”、“吟啸徐行”。
本期责任编辑 倪静
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
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责任编辑：石秀珍 SF183